La croissance économique devrait s’établir à 2.4 % en 2024, avant un léger ralentissement à 2.3 % en 2025 puis à 2.1 % en 2026 selon les projections. La croissance sera tirée par une reprise progressive de l’investissement, par une croissance vigoureuse de la consommation sous l’effet de la hausse des salaires réels et de la détente des conditions financières, et par la demande extérieure soutenue de ressources minérales. L’inflation devrait refluer régulièrement, pour tendre vers l’objectif de 3 % d’ici au début de 2026.

L’assouplissement prudent de la politique monétaire se poursuivra. Une nouvelle redevance minière et une loi visant à améliorer le recouvrement de l’impôt stimuleront les recettes, tandis que les dépenses respecteront la règle budgétaire, ce qui réduira le déficit budgétaire et maintiendra la dette à un niveau raisonnable. Toutefois, les tensions sur les dépenses à long terme imposent d’accroître les rentrées fiscales et d’améliorer l’efficience des dépenses. La simplification de la réglementation demeure une priorité pour encourager l’entrepreneuriat, attirer des investissements et renforcer le faible potentiel de croissance. Les programmes de formation devraient être en adéquation avec les besoins du marché du travail pour réduire les pénuries de compétences.

La croissance de la production (corrigée des variations saisonnières) a été de 0.7 % au troisième trimestre, sous l'impulsion de la demande intérieure, en particulier les investissements dans les machines et équipements et les dépenses publiques. Le secteur manufacturier, les services aux personnes et les transports ont favorisé la croissance au troisième trimestre, mais les industries extractives et l’agriculture ont progressé modestement et plusieurs activités de service se sont repliées. La confiance des entreprises reste modérée, sauf dans les industries extractives. La croissance de l’emploi a stagné ces derniers mois. L’inflation s’est raffermie depuis mars, en grande partie sous l’effet du déblocage des prix de l’électricité, atteignant 4.7 % octobre. Les salaires réels ont augmenté tout au long de 2024.

Les ventes dynamiques de véhicules électriques et une nouvelle incitation en espèces instaurée en Chine pour moderniser les machines et équipements stimuleront la consommation et l’investissement, ce qui facilitera les exportations de ressources minérales. L’offre de cuivre ne répond pas à une demande soutenue, d’où une hausse des prix qui perdurera en 2025‑26. Toutefois, les prix du lithium ne devraient pas renouer avec les niveaux records des années précédentes.

Après une remontée temporaire de l’inflation fin 2024 et début 2025 en raison du déblocage des tarifs de l’électricité, l’inflation devrait refluer sous l’effet de la modération des tensions sur la demande et de l’ancrage des anticipations inflationnistes. La banque centrale devrait continuer d’abaisser son taux directeur pour atteindre des niveaux neutres d’ici à la fin de 2025, le taux directeur nominal s’établissant à 4.3 %. Le déficit budgétaire des administrations publiques devrait diminuer pour passer de 2.3 % du PIB en 2024 à 1.3 % en 2025 puis à 1.0 % en 2026, soit légèrement au‑dessus des objectifs des pouvoirs publics. La stabilité de la demande de ressources minérales et la hausse des prix du cuivre, ainsi que la nouvelle redevance sur l’exploitation du cuivre et la nouvelle loi visant à promouvoir la discipline fiscale, soutiendront les recettes à moyen terme, mais dans des proportions moindres que ce que les autorités projettent. Les dépenses respecteront la règle budgétaire et, si la dette de l’administration centrale augmentera, elle restera inférieure au plafond d’endettement de 45 %.

La croissance de l’économie devrait s’établir à 2.4 % en 2024, à 2.3 % en 2025 et à 2.1 % en 2026. La hausse des salaires réels et la poursuite de l’assouplissement de la politique monétaire continueront de soutenir la consommation. La vigueur de la demande de ressources minérales nécessaires à l’électrification sous‑tendra une croissance solide des exportations et favorisera une reprise de l’investissement tirée par les industries extractives. Le chômage reculera en 2025‑26. L’inflation refluera en 2025, sous l’effet de la modération des tensions sur la demande et de l’ancrage des anticipations, pour atteindre l’objectif de la banque centrale fixé à 3 % début 2026. Les risques entourant les perspectives sont notables. Un ralentissement de la croissance en Chine pourrait freiner la demande de ressources minérales, ce qui pénaliserait les exportations et la croissance du Chili. Une paralysie politique pourrait retarder la mise en œuvre de réformes propices à la croissance, tandis que de nouveaux retraits des fonds de pension fragiliseraient le système financier. À l’inverse, une transition écologique plus rapide à l’échelle mondiale pourrait accroître les investissements directs étrangers et les exportations.

Il est indispensable de poursuivre les réformes de simplification des procédures réglementaires afin d’encourager l’entrepreneuriat et d’attirer des investissements, notamment dans les secteurs liés à la transition écologique. Une fiscalité plus progressive et une meilleure administration de l’impôt peuvent financer des dépenses de nature à amplifier la croissance. Garantir une couverture sociale de base pour tous les travailleurs tout en réduisant les coûts de l’emploi formel peut réduire l’activité informelle. Les entreprises font état d’un déficit de professionnels dans les technologies de l’information et des communications et les industries extractives prévoient une pénurie de travailleurs au cours de la décennie à venir. Une collaboration avec les entreprises pour mettre en adéquation les programmes d’enseignement professionnel et universitaire avec les besoins en compétences actuels et anticipés, parallèlement à un renforcement de l’orientation professionnelle, peut réduire les pénuries de compétences. Faciliter l’entrée des femmes dans la population active, en particulier leur accès à des emplois mieux rémunérés, peut contribuer à l’égalité entre les genres et dynamiser la croissance potentielle.