L’activité économique poursuit son redressement, tirée par la consommation, l’investissement et les solides résultats à l’exportation. La vigueur de l’investissement s’explique par le taux élevé d’utilisation des capacités, et sera stimulé par les incitations gouvernementales au titre de la nouvelle Charte de l’investissement. L’inflation a reflué à la faveur de la modération des prix des produits alimentaires, créant une marge d’abaissement des taux directeurs en juin 2024. Les risques financiers semblent maîtrisés grâce à la solidité des volants de fonds propres des banques et à des provisionnements adéquats, même si le niveau des prêts non performants est élevé.

Le Maroc bénéficie d’un régime macroéconomique stable, le déficit est en train de se réduire après la pandémie et la crise de l’énergie, et le ratio de dette publique avoisine 70 % du PIB. Une politique budgétaire active a permis de gérer les chocs récemment subis par l’économie, mais le déficit est maintenant en train de se réduire, à mesure que l’économie se redresse et que des mesures importantes, mais se compensant globalement, sont prises en matière de dépenses et de fiscalité. Les plans existants visant à ramener le déficit à 3 % d’ici 2026 devraient être mis en œuvre. Il faudrait une nouvelle règle budgétaire qui soit fondée sur un objectif d’endettement à moyen terme et une règle de dépenses pour aider à gérer les tensions futures.

Les réformes ont eu pour effet d’étendre la couverture de l’assurance maladie et de l’aide sociale, tout en remplaçant certaines subventions à l’énergie. Ces mesures permettront d’améliorer la vie de nombreux Marocains et de rendre l’aide sociale plus efficace.

Pour pouvoir financer les réformes et élargir la base d’imposition, il faudrait réduire l’économie informelle, et accroître certaines recettes. Améliorer les incitations fournies par le système de prélèvements et de prestations en abaissant les taux des cotisations pour les plus bas salaires, en généralisant l’utilisation du numérique et en renforçant l’application de la législation fiscale permettrait de dégager des recettes supplémentaires et, partant, de réduire certains taux. Les redevances provenant des sociétés minières et les dividendes des entreprises publiques sont actuellement faibles. Taxer les émissions de gaz à effet de serre permettrait de générer des recettes supplémentaires.

L’éventail de statistiques et de données actualisées et de haute qualité est limité par rapport aux meilleures pratiques internationales, ce qui complique la mise en œuvre de politiques judicieusement conçues. L’appareil statistique national devrait être réorganisé et des investissements doivent être réalisés pour améliorer la disponibilité de statistiques actualisées et de haute qualité.

La productivité du travail a augmenté et les flux d’IDE ont été importants. Cependant, l’investissement privé intérieur est faible et les entreprises marocaines sont confrontées à des obstacles qui les empêchent d’obtenir de meilleurs résultats.

Bien qu’il se soit réduit, l’écart de productivité du travail entre le Maroc et les pays à la frontière d’efficience mondiale reste important. Les entreprises multinationales de quelques secteurs stimulent la productivité industrielle, mais les liens avec l’économie locale pourraient être renforcés. La valeur ajoutée domestique reste concentrée dans des activités moins sophistiquées, le nombre de produits pour lesquels les entreprises marocaines sont compétitives à l’international est en diminution, et elles exportent moins de biens de haute technologie, mais plus de biens de moyenne-haute technologie, que par le passé. L’ampleur de l’économie informelle et la petite taille des entreprises freinent la croissance de la productivité.

Le secteur public et les entreprises publiques ont massivement investi, et la nouvelle Charte de l’investissement vise maintenant à stimuler l’investissement privé par le biais des subventions et des mesures destinées à améliorer le climat des affaires. Bien que les infrastructures sont relativement de bonne qualité, la formation de capital est depuis longtemps dominée par le secteur public, et l’efficience des investissements est faible. Les investissements du secteur public devraient être mieux ciblés et mieux gérés. De nouvelles mesures d’incitation et d’accompagnement, comme l’octroi de terrains et l’amélioration du climat des affaires, visent à développer l’investissement privé. Veiller à ce que les incitations soient équilibrées entre les secteurs nouveaux et établis contribuerait à élargir la base industrielle.

Des efforts ont été faits pour améliorer le climat des affaires. Le Conseil de la concurrence a été renforcé. Les entreprises publiques jouent un rôle significatif dans l’économie, et leur gouvernance pourrait être améliorée conformément aux réformes en cours, pour garantir des règles du jeu équitables.

Le cadre de lutte contre la corruption a été renforcé, mais des améliorations sont encore possibles. Les entreprises font état de contreparties qui alourdissent les coûts de transaction dans leurs interactions avec l’administration publique. Poursuivre les efforts engagés pour lutter contre la corruption et progresser davantage dans la dématérialisation des transactions permettraient de réduire les possibilités de corruption.

En matière d’innovation, les activités et les dépenses sont peu élevées, et l’adoption des technologies numériques par les entreprises et les travailleurs marocains se fait lentement. Garantir la poursuite d’un accès concurrentiel à l’internet, une meilleure protection des consommateurs du commerce électronique et offrir aux travailleurs des formations au numérique ciblées permettrait de tirer le meilleur parti des nouvelles opportunités offertes par la transition numérique. Développer un meilleur soutien à l’innovation contribuerait à créer de nouveaux débouchés pour les entreprises.

Il faudrait améliorer les compétences et les résultats scolaires pour favoriser une économie plus productive. Les compétences de base en lecture et en calcul ont progressé, mais les résultats scolaires restent relativement faibles et de nombreux jeunes continuent de quitter l’école à un âge précoce. Une réforme majeure du système scolaire est en cours pour améliorer l’enseignement. Un enseignement supérieur professionnel en entreprise et davantage axé sur le marché permettrait une meilleure préparation des jeunes au marché du travail et une meilleure adaptation de l’offre aux besoins en compétences.

La jeunesse de la population marocaine est un atout, mais le marché du travail pâtit de l’informalité, du niveau élevé du chômage des jeunes et du faible taux d’emploi des femmes. L’émigration est importante.

Des réformes de grande ampleur sont en cours pour élargir l’assurance sociale et lutter contre l’activité informelle généralisée qui se traduit par des salaires peu élevés, des emplois de faible qualité et des compétences peu développées. Les entreprises et emplois informels sont particulièrement répandus dans les zones rurales et où la main-d’œuvre est peu qualifiée. Des réformes menées dans le passé ont permis d’officialiser certaines activités par la reconnaissance du travail indépendant et des entrepreneurs. Les réformes en cours ont pour effet d’étendre l’aide sociale et l’assurance maladie et prévoient l’inscription sur un nouveau registre social, qui pourrait être relié à l’agence pour l’emploi afin de faciliter la transition vers le marché du travail et d’améliorer l’adéquation entre l’offre et la demande d’emploi. Une approche intégrée est nécessaire pour inciter davantage les travailleurs et les entreprises à passer dans l’économie formelle et renforcer progressivement l’application de la réglementation et des sanctions. Il pourrait être utile d’abaisser les taux des cotisations sociales pour les travailleurs faiblement rémunérés, de prendre en compte, lors de sa fixation, l’impact du salaire minimum sur la régularisation des activités informelles, et d’assouplir la législation en matière de protection de l’emploi, actuellement stricte.

Il est possible de mieux intégrer les femmes et les jeunes dans le marché du travail. Le taux d’activité des femmes est peu élevé, et il est en recul. Une série de mesures, notamment un meilleur accès au financement, la réduction des discriminations et la lutte contre les stéréotypes de genre, contribueraient à renforcer le rôle des femmes dans le marché du travail. Abaisser l’âge auquel des enfants peuvent fréquenter les services d’accueil subventionnés serait bénéfique au travail des femmes. Le chômage des jeunes est élevé, notamment chez les jeunes diplômés. Simplifier l’éventail des politiques actives et renforcer les obligations d’activation aideraient aussi les jeunes à trouver un emploi.

Le Maroc a pris l’engagement ambitieux de réduire ses émissions de carbone de 45.5 % d’ici à 2030 par rapport à 2010 et d’atteindre la neutralité carbone d’ici à 2050, en tirant parti du potentiel du pays en matière de production d’électricité à partir d’énergies renouvelables. Cependant, le pays est vulnérable au changement climatique, et il est déjà confronté à un stress hydrique important.

Bien que les émissions par habitant soient actuellement relativement faibles au Maroc, elles sont appelées à augmenter de manière significative dans un scénario de statu quo à mesure que l’économie croît. Le gouvernement devrait mettre en œuvre les mesures de transition climatique inscrites dans la stratégie de neutralité carbone à l’horizon 2050. Une approche globale de la tarification et de la taxation du carbone, soutenue par des réglementations et des aides au niveau sectoriel si nécessaire, contribuerait à ce que la transition climatique soit menée de manière efficiente, y compris via une hausse progressive des taxes sur les carburants.

L’eau, dont une grande partie est consommée par l’agriculture, devient de plus en plus rare avec la baisse des précipitations moyennes, et sera de plus en plus menacée à mesure que l’urbanisation et l’industrialisation vont se développer. Les tensions hydrologiques sont exacerbées par le faible prix de l’eau facturé aux usagers. Parallèlement aux efforts déjà déployés pour améliorer les infrastructures, il faudrait réviser les prix de l’eau progressivement pour qu’ils reflètent le coût de sa fourniture et sa rareté, en prenant en compte les impacts sociaux.