Rapport sur les marchés de capitaux en Asie 2026 (version abrégée)

Malgré l’incertitude accrue liée à la politique commerciale et les tensions géopolitiques, les marchés financiers asiatiques ont continué en 2025 de procurer des financements essentiels aux emprunteurs souverains et aux entreprises confrontés à des besoins de financement grandissants. Comme lors d’autres périodes de tensions, les marchés de capitaux ont soutenu le secteur réel et les États. Toutefois, l’activité d’introduction en bourse s’est contractée de 11 % par rapport à sa moyenne 2022-2024, alors qu’elle a augmenté de 37 % dans le reste du monde.

La vigueur de la croissance économique et l’essor d’entreprises compétitives à l’échelle mondiale ne se sont pas pleinement traduits par une amélioration des performances des marchés d’actions dans une grande partie de l’Asie. Les rendements pour les actionnaires et les taux de versement des dividendes demeurent modestes, et de nombreuses entreprises continuent de se négocier en deçà de leur valeur comptable (c’est-à-dire avec un ratio cours/valeur comptable inférieur à 1). Bien que cette situation reflète des faiblesses au niveau des entreprises, notamment une faible rentabilité et des rendements inférieurs au coût du capital, des facteurs plus généraux d’ordre structurel et liés au marché continuent de peser sur les valorisations et la participation des investisseurs sur de nombreux marchés asiatiques.

Les investisseurs institutionnels continuent de jouer un rôle relativement limité sur de nombreux marchés d’actions asiatiques, où l’actionnariat reste concentré dans les mains d’entreprises, du secteur public et d’acteurs stratégiques. Bien que les cadres de bonne gestion et les pratiques d’engagement des investisseurs se soient développés dans toute la région, les démarches d’engagement s’inscrivent encore largement dans un cadre de dialogue privé et consensuel, les investisseurs institutionnels se trouvant souvent confrontés à des obstacles structurels et opérationnels à un actionnariat actif.

La divulgation d’informations sur le capital humain est une pratique qui continue de se développer, témoignant d’une prise de conscience croissante des risques et des possibilités liés à la main-d’œuvre. En Asie, 15 % des sociétés cotées publient des informations sur le capital humain, contre 22 % à l’échelle mondiale. Si les pratiques en matière de communication d’informations se sont améliorées, la divulgation d’informations reste inégale selon les juridictions et les indicateurs, ce qui souligne la nécessité d’améliorer la cohérence, la comparabilité et l’utilité des informations pour les investisseurs.

L’Asie a récemment enregistré la plus forte croissance des transactions fondées sur la technologie des chaînes de blocs portant sur des crypto‑actifs (tels que des jetons de valeur stable, dits « stablecoins »). Cela s’explique par des taux d’adoption élevés dans des pays d’Asie très peuplés comme l’Inde, l’Indonésie, le Viet Nam, les Philippines et le Pakistan, ainsi que par une base d’internautes en croissance rapide et des populations jeunes et averties en matière de technologie. Les entrées de capitaux dans les crypto‑actifs varient considérablement d’une juridiction à l’autre. Au cours de la période de 12 mois qui s’est achevée en juin 2025, l’Inde et la Corée ont enregistré les entrées les plus importantes en termes absolus, tandis que le Viet Nam a enregistré les entrées les plus élevées en proportion du PIB (à près de 50 % du PIB).